中国的公募基金业在牛市中第一次感到冬天的彻骨之冷。在这个冬天已经有若干个基金的神话破灭了。过去三个月上证综指不过是来了次突破五千摸高六千又跌回五千的过山车而已，基金居然出现熊市才可能出现的全面亏损、大批跌破面值现象。银河证券基金研究中心截至11月23日的统计，45只基金跌破面值，其中四只基金净值跌破0.9元大关。据上海证券报统计，过去3个月除了货币基金、保本基金和债券基金外，统计范围内的277只基金中有250只基金亏损、请注意：这是在目前公募基金股票仓位实际水平已降低到七成(股票型基金的持股下限为七成)，为本轮大牛市启动两年来的最低水平下发生的，如果公募基金股票仓位不是低到不能再低，亏损会更为严重。

基金神话的破灭意味着基金的所谓“价值投资”遭遇挑战。自从以巴菲特说事开始，基金讲了一个又一个令人动听的故事，许多上市公司的业绩高成长预期被看到了未来五年甚至十年，严重透支了未来业绩增长预期，结果股价被炒高，蓝筹股出现巨大泡沫。基金抱团取暖，最终目的是拉高股价，然后再编织美丽的谎言，让中小投资者在高位接盘，一个中石油便套牢参与其中的所有投资者，中石油的上市终结了基金神话，也揭开了蒙在基金头上的面纱，前期暴炒蓝筹股的用意昭然若揭。基金制造蓝筹泡沫，最终将自食其果。但真正的受害者是基民，是广大的中小投资者。大量的储蓄资金从银行搬到股市没想到竟然遭到“暗算”。这是中国股市的悲哀，我们的管理层是否也应该对此进行反省？是谁让这些蓝筹股在上市之前就市盈率高企？

本人观点，事实上本轮史无前例大牛市的发动机，来自于股权分置改革，来自于因全流通带来的上市公司利润的释放，2006年之前还是同样的上市公司，还是同样的中国经济持续高增长，但在2006年之前我们并没分享到这些成果，洽洽是在股改之后的2006年开始，上市公司业绩增长突飞猛进，令人瞠目。正是这样的缘故，市场开始担忧2008年上市公司的业绩增长还能保持多少。

此外，上市公司一年所创造的利润有多少是回报给了投资者？投资者一年要交纳多少税？要交多少手续费？谁来回答这样的问题？

是泡沫，终究要破裂，中国股市目前还很难走出投机的怪圈，不要用价值投资的光环硬套在上面，否则伤害的还是处于弱势的广大中小投资者。